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H型鋼鐵礦石供需失衡加劇值得警惕

作者:www.cazare-mamaia-constanta.com 點擊: 發布時間:2021/2/16 7:59:57

2020年12月,鐵礦石價格演繹了一波暴漲行情,12月21日****漲至176.9美元/噸,達到9年多的高點;年底收在159.2美元/噸,比2019年底上漲73.1%! 》治稣J為,供求失衡是鐵礦石價格上漲的主因,貨幣寬松下資金推波助瀾則加大了價格漲幅。2021年,澳洲、巴西主要礦山少有新增產能,全球鋼鐵產量則將繼續提升,鐵礦供需將進一步失衡,**近鐵礦價格暴漲正是對此預期的提前反應。今后數年鐵礦供應可能持續偏緊! ¤F礦石需求直接取決于生鐵產量,一噸生鐵需要1.6噸鐵礦石。世界鋼鐵協會和****統計局相關統計顯示,2020年,中國鐵礦需求增長12640萬噸,其他****和地區下降7580萬噸,全球合計鐵礦需求增長5060萬噸,而國際四大鐵礦供應商發貨量則下降1020萬噸,供需缺口6080萬噸! ∈聦嵣,這樣的缺口已持續了四年。2017年至2020年,全球鐵礦需求累計增長2.23億噸(其中中國增長2.96億噸,超過全球增量),而“四大礦”發貨量累計下降1040萬噸,累計缺口已達2.33億噸,全球鐵礦供需平衡已從寬松轉為緊張! 奈覈F礦進口來看,2017年至2019年基本持平,而同期粗鋼產量年均增長6.9%,鐵礦供需失衡已在積累。2020年,我國鐵礦進口雖然同比增長9.5%,但增量主要來自非主流礦。業內人士指出,非主流礦通常品位較低,品質不如“四大礦”穩定,會增加冶煉成本,并非鋼廠****!皻v史上看,凡是增加進口非主流礦的時期,都是鐵礦短缺時期,也是鐵礦漲價時期!薄 ∫晃谎肫箬F礦貿易負責人指出,我國港口鐵礦石庫存也顯示鐵礦石供應趨緊。2018年港口平均庫存1.52億噸,與全國日產鐵水水平相比是45天,2019年港口平均庫存降至1.29億噸,可供生產37天,2020年庫存再降到1.18億噸,可供生產天數降到30天! ∧壳岸鄶凳袌龇治鲱A計,2021年全球鐵礦石供需存在較大缺口,預計主流礦缺口在4000萬噸至8800萬噸之間!  笆濉逼陂g,我國生鐵產量年均增長5%。按趨勢保守估計,2021年我國生鐵產量將增加2%,即1775萬噸,新增鐵礦需求2840萬噸。不過,工信部近期表示,2021年將堅決壓縮粗鋼產量,確保粗鋼產量下降。若能做到,則我國2021年新增鐵礦需求將為零,甚至負值! 『M忤F礦需求常年相當穩定。2014年至2019年海外生鐵產量在4.69億噸至4.82億噸之間。2020年,受疫情沖擊,全年減產約4700萬噸,但四季度已基本至2019年同期水平。預計2021年海外生鐵產量將恢復2019年水平,將增加鐵礦石需求7520萬噸! ≈型夂嫌,2021年全球鐵礦需求將增加1.04億噸。若中國無增量,則為7520萬噸! ¤F礦供應方面,情況不容樂觀。巴西淡水河谷2019年初的潰壩事故和2020年的新冠疫情導致其2019年至2020年發貨量累計減少8200萬噸,其早先曾表示2021年**多能恢復產能4500萬噸,但12月下調2021年產量目標至3.15億噸至3.35億噸,增量僅1000萬噸至3000萬噸?紤]到淡水河谷近年目標屢屢“食言”,其2021年目標增量也存在較大變數!  八拇蟮V”合計,預計2021年將增產鐵礦1500萬噸至3500萬噸,與預計的全球鐵礦需求增量相比有6850萬噸至8850萬噸的缺口。若中國無增量需求,則缺口為4020萬噸至6020萬噸! ≈档米⒁獾氖,“四大礦”今后數年可能依然增產有限。其年報顯示,“四大礦”與鐵礦相關的資本開支在2012年至2013年達到高峰,一年約250億美元,但此后快速萎縮,已連續4年不足50億美元。而且,“四大礦”近年資本開支大部分是補充固定資產折舊等的維持性開支,少有新項目投資,即使新項目主要也是接替枯竭礦山,很少純新增產能。在建項目中僅FMG的“鐵橋”磁鐵礦項目將新增產能2200萬噸,計劃2022年投產! 〈饲,“四大礦”大規模投資使其鐵礦增產在2013年至2015年達到高峰,發貨量年均增長超過1億噸。2013年后投資劇減,已導致其近年增產趨于停滯。以目前的投資水平看,今后幾年都將增產乏力。而若鋼鐵產量繼續增長,鐵礦供求失衡將繼續加大! ∫咔榘l生后,主要****普遍實施寬松貨幣政策,尤其是美聯儲宣布“無限量寬松”。盡管央行“放水”主旨是支持實體經濟,但首先得益的通常是股市、房地產等資產領域。大宗商品有較強的金融資產屬性,價格也普遍上漲,與國際金融危機后貨幣寬松中大宗商品普漲如出一轍! 〕F礦石外,2020年末焦炭(2491, -3.00, -0.12%)價格比上年底上漲51.1%,動力煤(609, -3.20, -0.52%)價格上漲32.7%,銅價上漲26.8%,鋼材價格上漲18.6%。冀東國貿分析師王誠感嘆:“幾乎所有市場,都是錢比貨多!薄 ”M管資金并不能改變商品價格走勢方向,但對鐵礦石等供需緊缺的商品,資金推波助瀾則會放大其價格漲幅。建龍集團副總裁趙忻認為,新加坡交易所鐵礦石美元掉期交易“盤子小,很容易被資本拉漲,這種拉漲也會傳導至國內鐵礦石期貨交易市場”! ☆A計2021年寬松貨幣對鐵礦價格的助漲作用將趨于收斂,供需基本面則面臨一些不確定因素,如中國鋼鐵到底會不會減產?海外疫情是否會阻礙海外鋼鐵產能恢復正常?疫情是否也會影響鐵礦產量?目前的鐵礦價位仍需要時間來驗證其合理性。業內預計,2021年鐵礦價格仍將在高位波動,上半年或在130美元/噸至180美元/噸區間,比2020年均價上漲20%至65%。

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